美東時間周三盤后，科技巨頭微軟公布了2025財年第三財季財報。由于Azure云計算業務的強勁增長，微軟的季度營收超過預期，推動該公司股價在盤后交易中上漲逾8%。

過去一年，由于擔心云計算增長放緩，再加上人工智能方面的支出飆升，投資者對這家軟件巨頭的看法基本上出現了惡化，但最新財報提振了投資者對該公司的信心。

具體來看，在截至3月31日的第三財季，微軟營收為700.7億美元，同比增長13%，超過了分析師684.2億美元的平均預期。凈利潤從去年同期的219億美元增長18%，至258億美元。經調整后的每股收益為3.46美元，分析師此前預計為3.21美元，去年同期為2.94美元。

其Azure云計算部門的收入增長了33%，超過了市場預期的29%。擁有Azure的智能云部門錄得了268億美元的收入，超過預期的261.7億美元。

與同行亞馬遜和Alphabet一樣，微軟也在努力建設足夠多的數據中心，以滿足對生成式人工智能訓練和工具日益增長的需求。但在最近幾個月，微軟放慢了放部分建設速度，引發了投資者的爭論：這究竟是財務謹慎的表現，還是對云服務和人工智能長期需求降低的信號？

作為全球資本市場關注的焦點，第三財季包括租賃在內的資本支出為214億美元，這是兩年多來首次出現這樣的下降，反映出數據中心投資的減少。

綜合來看，微軟所有關鍵部門的營收都超過了該公司1月份發布的預期。微軟的“生產力與業務流程”部門實現營收299.4億美元，同比增長10%，高于預期的297億美元。

“更多個人計算”部門營收為133.7億美元，同比增長6%，也超過分析師預測的127億美元。該公司表示，“關稅的不確定性”導致個人電腦庫存水平上升。

微軟首席執行官薩蒂亞·納德拉表示，該公司將受益于對人工智能和云計算的持續需求，這對當今的商業環境至關重要。

與此同時，微軟正在努力說服客戶升級到更昂貴的軟件版本，以使用最新的人工智能功能，包括其Copilot助手。投資者關系主管Jonathan Neilson在接受采訪時表示，這些升級幫助該公司提高了每用戶平均收入(RPU)。

投資者還擔心美國全面征收關稅的后果，這些關稅正促使企業控制支出。雖然關稅不會直接影響軟件制造商，但它們可能會損害客戶的需求，并增加整個經濟的成本。

Synovus Trust的高級投資組合經理Dan Morgan評論稱，作為一家大型軟件公司，微軟“不像我們在科技領域看到的那么令人擔憂”，該公司在所有主要指標上都表現出色。

E-marketer的高級簡報主管Jeremy Goldman表示，在這個季度，關稅擔憂和對人工智能支出的審查讓形勢變得復雜，但微軟的表現還算不錯。“Azure云計算業務的表現超出了華爾街的預期，表明它正在將人工智能基礎設施投資轉化為回報。不過，投資者仍會密切關注公司繼續縮減數據中心投資的情況。”