就目前車企公布的2024年財報可以看出，民營車企整體表現(xiàn)較好，能夠?qū)崿F(xiàn)營收與利潤的雙增長，國有企業(yè)亟待轉(zhuǎn)型提速，造車新勢力則面臨著盈利水平不足等難題。

又到了車企年度財報集中發(fā)布的季節(jié)。不少車企交出了漂亮的成績單，例如比亞迪繼續(xù)“狂奔”，全年營收首破7000億元人民幣，凈利潤達402.54億元，直逼特斯拉同期的71億美元，東風(fēng)、長城和吉利汽車的業(yè)績表現(xiàn)也都出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，近年來的戰(zhàn)略布局與轉(zhuǎn)型終見成效，新勢力車企中的理想汽車一馬當(dāng)先，小鵬汽車止跌回升；但與此同時，也有一部分車企遭遇了市場銷量不佳、利潤下滑等問題，例如廣汽和北汽由于旗下產(chǎn)品銷量下降，導(dǎo)致營收均出現(xiàn)了下滑，江淮汽車則在2024年創(chuàng)下了上市以來的最大虧損，蔚來汽車的年度財務(wù)數(shù)據(jù)也不太樂觀。

綜合表現(xiàn)來看，包括造車新勢力在內(nèi)的民營車企整體增長勢頭明顯好于國有企業(yè)，而其中造車新勢力由于規(guī)模相對偏小，因此營收和利潤水平與其他“傳統(tǒng)”民營車企仍存在一定差距。基于此，為了繼續(xù)當(dāng)好汽車行業(yè)“領(lǐng)頭羊”與“主心骨”的角色，國企改革勢在必行。

國企：“大象轉(zhuǎn)身”還需再加速

作為我國汽車工業(yè)的“主力軍”，國有企業(yè)的發(fā)展始終牽動著業(yè)界關(guān)注的目光。然而，由于多方面原因，近年來國有車企在電動化、智能化和網(wǎng)聯(lián)化方向的轉(zhuǎn)型速度不夠快，部分市場表現(xiàn)不佳，2024年披露的財報數(shù)據(jù)也不太“好看”。

在六大汽車集團中，東風(fēng)集團的表現(xiàn)可圈可點。3月26日，東風(fēng)汽車集團股份發(fā)布2024年度業(yè)績，集團共收入1061.97億元，同比增加6.86%；毛利潤135.85億元，同比增長38.2%；母公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利0.58億元，去年同期虧損38.87億元，實現(xiàn)扭虧為盈。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，東風(fēng)集團能在2024年取得這樣的成績，與其加快在新能源和智能網(wǎng)聯(lián)方向的轉(zhuǎn)型，以及持續(xù)推動自主品牌的發(fā)展密不可分。數(shù)據(jù)顯示，2024年東風(fēng)集團新能源車銷量達39.46萬輛，同比增長13.4%；另一方面，東風(fēng)集團的自主乘用車板塊呈現(xiàn)強勁增長態(tài)勢，全年銷量43.89萬輛，同比增長26.4%。

雖然增收減利，但長安汽車的財報依然亮點頗多。財報顯示，長安汽車全年營業(yè)收入1597億元，同比增長5.58%；凈利潤73.2億元，同比下降35.37%。但長安汽車全年總銷量達到了268.4萬輛，創(chuàng)近七年新高。專家分析，利潤降低的主要原因?qū)儆?ldquo;陣痛型”，來源于新能源業(yè)務(wù)的巨額投入與合資品牌的戰(zhàn)略調(diào)整。

相較之下，廣汽集團和北京汽車的表現(xiàn)不及預(yù)期。財報數(shù)據(jù)顯示，廣汽集團2024年營業(yè)總收入1077.84億元，同比下滑16.9%；歸屬于上市公司股東凈利潤8.24億元，同比下滑81.4%。當(dāng)然，亮點則是廣汽集團當(dāng)年的海外銷量同比增長達到了67.6%。對此，廣汽集團方面解釋稱，主要受汽車行業(yè)價格內(nèi)卷、競爭格局劇變等因素影響。此外，為應(yīng)對市場競爭，廣汽集團相關(guān)企業(yè)還在持續(xù)追加商務(wù)投入，汽車部件及商貿(mào)服務(wù)等配套企業(yè)圍繞集團國際化戰(zhàn)略深入推進，這也是一筆較大支出。

2024年，北京汽車的營收為人民幣1924.96億元，同比下降2.8%；歸母凈利潤為9.56億元，同比下降68.5%。有媒體報道稱，這是自北京汽車上市以來凈利潤最低的一年。業(yè)內(nèi)人士直言，價格戰(zhàn)與電動化轉(zhuǎn)型遲緩讓昔日的“利潤奶牛”北京奔馳陷入了量價齊跌的困局，再加上北京現(xiàn)代持續(xù)虧損、研發(fā)等其他各項支出卻仍在增加，導(dǎo)致了北京汽車的業(yè)績難以令人滿意。

作為一汽集團旗下的A股上市公司，一汽解放發(fā)布的年度財報顯示，2024年營收585.81億元，同比下降8.93%；凈利潤為6.22億元，同比下降22.78%。專家認(rèn)為，盡管在新能源車領(lǐng)域的投入和布局積極，但市場競爭激烈，技術(shù)更新迅速，因此一汽解放能否在未來的新能源車市場中占據(jù)一席之地，仍存在不確定性。

截至發(fā)稿，上汽集團的財報還未披露，但根據(jù)此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，上汽預(yù)計2024年歸母凈利潤為15億元到19億元，同比下降87%至90%。這是近年來，上汽集團首次出現(xiàn)年度業(yè)績大幅預(yù)降的情況，年度歸母凈利潤同比減少超過120億元。究其背后原因，恐怕和燃油車市場下滑、價格戰(zhàn)持續(xù)升級，以及轉(zhuǎn)型新能源汽車成效不明顯有密切關(guān)系。

另一個值得關(guān)注的國有車企是江淮汽車。根據(jù)近日發(fā)布的2024年財報，江淮汽車全年營業(yè)收入為421.16億元，同比減少6.28%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為17.84億元，由盈轉(zhuǎn)虧，并且創(chuàng)下上市以來的最大虧損。在業(yè)績預(yù)虧預(yù)告中，江淮汽車曾表示，2024年業(yè)績預(yù)虧的主要原因包括公司聯(lián)營企業(yè)大眾安徽經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損以及部分資產(chǎn)發(fā)生減值。但由于江淮在商用車領(lǐng)域依然表現(xiàn)突出，累計銷量達23.6萬輛，實現(xiàn)了逆勢增長，且與華為深度合作的尊界S800即將于5月上市，因此今年的財務(wù)成績有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

3月29日，國務(wù)院國資委副主任茍坪在中國電動汽車百人會論壇上表示，要對整車央企進行戰(zhàn)略性重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度。這意味著汽車央企整合將步入快車道，有望破解多年來存在的同質(zhì)化競爭與資源分散等問題。有理由相信，隨著國企改革繼續(xù)步入“深水期”，國有車企在今年以及今后一段時間的表現(xiàn)值得期待。

民企：中國品牌的“排頭兵”

以比亞迪為代表的民營車企，毋庸置疑已經(jīng)成為了這一輪汽車產(chǎn)業(yè)變革浪潮中的“排頭兵”，是中國品牌的中堅力量。

財報顯示，比亞迪2024年全年營業(yè)收入達7771.02億元，同比增長29.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達402.54億元，同比增長34%。其中，汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入約為6173.82億元，占總收入的79.45%，依舊是公司營收的主要來源。尤其應(yīng)當(dāng)注意的是，2024年比亞迪通過不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、提高生產(chǎn)效率，使單車成本同比下降14%，毛利率提升至22.3%。可以想見，在銷量持續(xù)增長、盈利能力不斷提升之際，比亞迪下一個年度的財報會創(chuàng)下更高記錄。

作為曾經(jīng)的“自主一哥”，吉利汽車最新的財報數(shù)據(jù)令人欣喜。根據(jù)最新發(fā)布的2024及Q4財報內(nèi)容，2024年吉利汽車總收入達2402億元，同比增長34%，創(chuàng)歷史新高；歸母凈利潤166億元，同比大增213%；扣非后歸母凈利潤85億元，同比增長52%，經(jīng)營盈利能力顯著提升。分析指出，吉利汽車2024年的亮眼成績，主要得益于三點。首先，銷量結(jié)構(gòu)變化顯著，新能源汽車全年銷量為88.8萬輛，同比增長92%，占總銷量的41%，成為生力軍；其次，戰(zhàn)略調(diào)整優(yōu)化資源配置，品牌矩陣更加清晰。從幾何品牌并入銀河，到極氪與領(lǐng)克的戰(zhàn)略整合，吉利汽車實現(xiàn)了更高效的資源協(xié)同，避免內(nèi)部競爭；再次，人工智能布局加速。財報顯示，2024年吉利汽車研發(fā)費用達104億元，同比增長33%，技術(shù)布局上也完成了全域人工智能化布局，包括算力達23.5 EFLOPS的星睿智算中心和汽車行業(yè)首個全棧自研大模型“吉利星睿AI大模型”。

長城汽車同樣交出了一份高質(zhì)量的財務(wù)報告。在報告期內(nèi)，長城汽車實現(xiàn)營業(yè)收入2021.95億元，同比增長16.73%；歸母凈利潤為126.92億元，同比增長80.76%。長城在報告中提出，業(yè)績增長主要由于公司致力于高質(zhì)量發(fā)展，堅守品質(zhì)，打造極致產(chǎn)品體驗，實現(xiàn)海外銷售增長、國內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。特別引起注意的是，長城汽車的“造血能力”得到了進一步提升，其毛利率同比增長1.36個百分點，達到了19.51%。這主要歸功于高單價車型占比提升。數(shù)據(jù)顯示，2024年長城汽車的單車收入為16.38萬元，同比提升2.3萬元；單車凈利潤1.03萬元，同比提升0.46萬元。

另兩家民營車企的財報成績也相當(dāng)不錯。賽力斯在2024年首次全年收入超過千億元達到1451.76億元，同比增長305.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約59.46億元，同比扭虧。小米集團發(fā)布的財報則顯示，2024年小米集團總收入同比增長35%，為3659億元，其中，智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)總收入為人民幣328億元。財報透露，截至2024年12月底，小米集團已在全球獲得超過4.2萬件專利，其中智能電動汽車相關(guān)的專利授權(quán)超過1000項。

一直以來，民營企業(yè)作為國民經(jīng)濟中最活躍的一支隊伍，為汽車行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、市場拓展、產(chǎn)業(yè)鏈完善及國際化競爭做出了重要的貢獻。在可預(yù)見的未來，包括比亞迪、吉利、長城、賽力斯和小米等在內(nèi)的民營車企，還將繼續(xù)發(fā)揮更重要的作用。

新勢力：各有各的煩惱

其實從整體來看，造車新勢力2024年的財報還算不錯，不僅都實現(xiàn)了營收的增長，而且零跑第四季度已經(jīng)開始盈利，極有希望成為第二家全年盈利的造車新勢力企業(yè)，小鵬汽車觸底回升，虧損收窄、毛利率上升，慢慢回到正軌。不過，對于造車新勢力來說，各家仍然面臨著不同的煩惱。

2024年，理想汽車?yán)^續(xù)領(lǐng)跑造車新勢力這支隊伍。財報數(shù)據(jù)顯示，理想汽車2024年營收同比增長16.6%，其中車輛銷售收入1385億元，占總營收95.8%，同比增長15.2%。然而，理想?yún)s遭遇了“增收不增利”的困境，全年凈利潤為80億元，同比減少31.9%，其2024年的車輛毛利率也從去年的21.5%降到了19.8%。有分析認(rèn)為，這主要是因為價格相對理想L9更低的理想L6和L7等車型熱銷，再加上研發(fā)費用的上漲造成。站在長遠(yuǎn)發(fā)展的角度，雖然理想汽車目前面臨一些經(jīng)營壓力，但總體勢頭依然強勁。

走“以量換利”路線的零跑汽車在2024年收獲了不錯的成績。根據(jù)零跑汽車發(fā)布的最新財報，2024年實現(xiàn)營收321.6億元，同比增長92%；凈虧損28.2億元，同比收窄33.18%。財報中最“亮眼”的，莫過于零跑的毛利率從2023年的0.5%大幅提升到了8.4%，對此，零跑汽車創(chuàng)始人、董事長朱江明頗有心得。他指出，零跑自研、自造的核心零部件已經(jīng)占整車成本的65%以上，且通過產(chǎn)品與零部件的整合，其同一系列零部件的共享率達到了85%。一系列卓有成效的降本手段，使得零跑在銷量帶來的規(guī)模效應(yīng)之上，迅速提高了自身的盈利水平。不過，單從營收規(guī)模來看，零跑目前還落后于蔚來和小鵬汽車，還需再加把勁。

這兩年，已經(jīng)被理想甩在身后的小鵬和蔚來日子不太好過。財報數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車2024年總營收408.7億元，同比增長34.2%；凈虧損為57.9億元，同比收窄約44%；毛利率為14.3%，按年上升12.8個百分點。對比前兩年，這份成績來之不易，小鵬MONA M03功不可沒，單車銷量4.86萬輛的強勢表現(xiàn)，使小鵬汽車在2024年得以交出19.01萬輛的漂亮答卷。但即便是年度虧損收窄，也無法改變小鵬汽車已經(jīng)連續(xù)第七年虧損的事實，小鵬汽車只有大幅提升毛利率，才有希望迎來盈利。

在蔚來發(fā)布的財報中，比起營收和毛利的增長，更讓人關(guān)注的是進一步擴大的虧損情況。報告顯示，蔚來在2024年營收657.3億元，同比增長18.2%；毛利為64.93億元，同比增長112.8%；毛利率為9.9%，同比增長4.4個百分點；但全年凈虧損達224億元，同比擴大8.1%。行業(yè)專家直言，自2018年上市以來，蔚來累計歸母凈虧損已經(jīng)突破1093億元，成為了造車新勢力中虧損最為“慘烈”的企業(yè)。這固然與蔚來超高比例的研發(fā)投入有關(guān)，但不可否認(rèn)的是，無論是新品牌樂道與螢火蟲的營銷推廣、渠道擴張，還是NIO Day等高端用戶活動，以及不斷加快的換電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，這些高運營成本的支出，都造成了蔚來的盈利水平難以快速提升，可謂任重而道遠(yuǎn)。

展望將來，汽車行業(yè)還將繼續(xù)朝著新能源、智能化和生態(tài)化的方向演進，在國際形勢復(fù)雜多變以及國內(nèi)競爭進一步加劇的大背景下，未來的市場將呈現(xiàn)“強者恒強”的分化趨勢，具備技術(shù)積累、規(guī)模效應(yīng)和資金實力的企業(yè)有望持續(xù)領(lǐng)跑，而未能突破銷量瓶頸或盈利模式不清晰的企業(yè)可能面臨被整合的風(fēng)險。不過，目前汽車市場的格局未定，在這一輪的長跑競賽中，還存在許多不確定性。