微軟公司公布的最新財(cái)報(bào)顯示，云部門擴(kuò)張助力公司銷售和利潤(rùn)超出預(yù)期，總營(yíng)收增長(zhǎng)13%，達(dá)701億美元，調(diào)整后每股收益3.46美元。Azure云業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)33%，超出預(yù)期。
在本次財(cái)報(bào)中，微軟強(qiáng)勁的盈利數(shù)字和超預(yù)期的指引上調(diào)均傳達(dá)積極信號(hào)，周三盤后交易中股價(jià)一度上漲超9%。
值得注意的是，這次電話會(huì)上，微軟僅提及一次關(guān)稅的潛在影響，幾乎未提及Sam/OpenAI。
以下為財(cái)報(bào)電話會(huì)亮點(diǎn)：
- AI需求超預(yù)期或致6月后產(chǎn)能緊張。原本希望在第四季度末實(shí)現(xiàn)供需平衡，但我們確實(shí)看到需求在整個(gè)季度內(nèi)增長(zhǎng)，所以在年底時(shí)我們會(huì)有些供應(yīng)短缺和緊張。
- 本季度Azure超預(yù)期主要來(lái)自非AI服務(wù)（企業(yè)客戶采用加速），AI部分的超額貢獻(xiàn)源于我們提前交付了部分GPU產(chǎn)能，下一季度的AI服務(wù)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)維持當(dāng)前水平。
- 隨著模型多樣性降低對(duì)單一硬件依賴，AI業(yè)務(wù)的毛利率已高于傳統(tǒng)云轉(zhuǎn)型同期水平。
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今年仍將繼續(xù)投入800億美元用于數(shù)據(jù)中心建設(shè)，其中一半將投向美國(guó)本土數(shù)據(jù)中心。
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微軟僅提及一次關(guān)稅問(wèn)題，并僅限于開(kāi)場(chǎng)白中：Windows OEM和設(shè)備收入同比增長(zhǎng)3%，超出預(yù)期，因?yàn)檎麄€(gè)季度的關(guān)稅不確定性導(dǎo)致庫(kù)存水平保持高位。
- 云服務(wù)的本質(zhì)是軟件驅(qū)動(dòng)效率——虛擬化技術(shù)使服務(wù)器利用率提升10倍，AI時(shí)代的系統(tǒng)優(yōu)化將復(fù)刻這一路徑。
- 歷史經(jīng)驗(yàn)表明，經(jīng)濟(jì)壓力期恰是云計(jì)算滲透率加速期，因?yàn)槠髽I(yè)更需要通過(guò)云優(yōu)化成本；不過(guò)AI工具（如Copilot）直接提升員工效率，這類需求具有反周期性。